来源：雪球App，作者： 冲浪的崔sir，（https://xueqiu.com/7352504150/324915336）
本文将从技术面、消息面、资金面、行业面、基本面、宏观经济面等角度对寒武纪公司进行分析。你可以按顺序阅读或者直接下滑至你感兴趣的部分！
一、公司简介与近期股价表现寒武纪科技，成立于2016年，是中国人工智能芯片领域的明星企业，总部位于北京。公司专注于智能芯片的设计和销售，提供云边端一体、软硬件协同、训练推理融合的系列化智能芯片产品和基础系统软件解决方案。凭借其在AI芯片行业的深厚技术积累，寒武纪已成为国内AI芯片行业的先行者和重要参与者，其产品广泛应用于互联网、金融、交通等多个行业，推动着人工智能技术的商业化和产业升级。
业务营收构成分析根据寒武纪最新年报数据，2024年前三季度公司营业收入为1.85亿元，同比增长27.09%。其中，云端产品线表现突出，上半年贡献了6105.18万元的营收，成为公司第一大营收来源。智能计算集群系统业务在第三季度实现显著增长，单季度营业收入达到1.21亿元，同比增长285%。这些数据显示，寒武纪的业务结构正在发生变化，云端产品线和智能计算集群系统业务成为公司营收增长的主要驱动力。尽管公司目前仍处于亏损状态，但营收的增长和业务结构的优化表明公司正朝着积极的方向发展。
近期，寒武纪股价经历了一场过山车般的波动。自2025年初起，股价从649.48元一路攀升至2月21日的742.21元高点，涨幅超过14%，2月24日收于780.36元，创下近期新高。这一走势不仅反映了市场对寒武纪未来发展的乐观预期，也显示了其股价的高波动性。投资者对寒武纪的股价表现充满期待，它无疑是近期股市的焦点之一。
二、技术面寒武纪股价在昨天表现强劲，收盘价780.36元，成交量达12757989股，显示出市场活跃度较高。从量价关系来看，股价上涨伴随着成交量的增加，表明买盘力量较强。均线方面，股价位于所有短期、中期均线之上，尤其是5日SMA（678.94元）和10日SMA（664.33元），显示短期内股价走势强劲。布林线指标显示，股价突破上轨（736.68元），表明市场处于超买状态，但也可能预示着进一步的上涨空间。MACD指标中，DIF（58.73元）位于DEA（64.98元）之下，但柱状图负值逐步缩小，表明趋势可能反转至多头。KDJ指标中，K（69.78）和D（54.29）均处于高位，J值（100.76）超买，暗示短期内可能存在回调风险。综合来看，寒武纪股价技术面表现强势，但需警惕超买后的回调压力。
三、消息面近期，寒武纪的股价走势可谓波澜壮阔。在DeepSeek开源生态的持续扩容下，科创AI板块迎来拉升，寒武纪股价涨幅超5%，创下历史新高。重仓寒武纪的科创AIETF（588790）也随之翻红，盘中最高报价1.327元，续创历史新高。这一涨幅背后，是全球140个市场对DeepSeek技术的热情追捧，以及AI产业掀起的新一轮创新浪潮。特别是DeepSeek最新发布的R1系列模型，通过架构创新实现算力效率跃升，其API定价较行业标杆降低40%，推动大模型商业化进程迈入新阶段。春节期间，DeepSeek全球下载量连续17天登顶应用商店榜首，引发科技巨头争相接入，已有超过200家企业接入其开源生态。这些动作不仅为寒武纪带来了直接的利好，也为其股价上涨提供了强有力的支撑。在AI技术迭代和应用爆发的大背景下，寒武纪作为国产AI芯片的领军企业，无疑站在了风口之上。
四、资金面近期寒武纪资金面显示主力资金流入波动，过去五日主力资金整体呈现流入态势。机构持仓方面，2024年二季度末机构投资者持股比例为50.30%，其中基金持股比例为23.51%，维持较高水平。目前无公开信息显示限售股解禁或大股东减持情况，但需关注公司高层承诺的不减持期限至2024年12月31日。
五、行业面寒武纪所处的人工智能芯片行业正处于快速发展的成长期。随着AI技术的不断进步和应用场景的拓展，全球AI芯片市场规模持续增长，预计到2027年将达到9900亿美元。在中国，AI芯片市场规模在2023年已达到1039亿元，并预计在2025年将增长至1780亿元。寒武纪凭借技术创新、全面的产品布局以及市场认可度，在激烈的行业竞争中崭露头角。尽管与英伟达、AMD等国际巨头相比，寒武纪在营收规模上仍有差距，但在国内市场中，其技术创新和市场拓展能力使其在与华为等竞争对手中占有一席之地。作为国内AI芯片的领军企业，寒武纪正通过技术创新和市场拓展，逐步提升其在国内外市场的竞争力。随着AI技术的进一步发展和市场需求的增长，寒武纪有望在行业中占据更加重要的地位，并推动整个人工智能芯片行业的技术进步和市场扩张。
六、基本面以下是对寒武纪（688256.SH）的基本面分析，采用2024年三季报数据，并与2023年三季报数据进行对比：盈利能力- ROE（净资产收益率）：2024年三季报为-13.24%，相较于2023年三季报的数据有所提升。- 毛利率：2024年三季报为55.23%，2023年三季报为69.84%。毛利率下降较为明显，可能与成本上升或市场竞争加剧有关。- 净利率：2024年三季报为-393.12%，2023年三季报为-569.65%。净利率的下降幅度较大，反映出公司亏损加剧。- 每股收益（EPS）：2024年三季报为-1.74元，2023年三季报为-1.97元。成长性- 营业收入增长率：2024年三季报营业收入为1.853亿，2023年三季报为1.458亿，同比增长27.52%。营业收入增长表明公司业务规模有所扩大。- 净利润增长率：2024年三季报净利润为-7.24元，2023年三季报为-8.08元，同比增长12.08%。净利润亏损有所减少，但仍处于亏损状态。财务健康- 资产负债率：2024年三季报为15.56%，2023年三季报为10.65%。资产负债率有所上升，但整体仍处于较低水平，财务风险较小。- 流动比率：2024年三季报为13.53，2023年三季报为11.00。流动比率的提高表明公司短期偿债能力增强。估值水平- PE（市盈率）：截至2025年2月，PE为-404.92。由于公司亏损，市盈率为负值，不具有参考性。- PB（市净率）：截至2025年2月，PB为2.14。市净率相对较低，可能反映出市场对公司未来改善财务状况的预期。- 股息率：公司近期未进行现金分红，股息率不适用。- 分红情况：由于公司亏损，近期未进行现金分红。综上所述，寒武纪在盈利能力、成长性和财务健康方面均面临一定挑战，但较低的资产负债率和增强的流动比率显示公司财务状况相对稳健。投资者应密切关注公司未来的盈利能力改善和市场竞争力提升。
七、宏观经济面寒武纪作为AI芯片领域的领先企业，其发展深受宏观经济周期影响。当前全球经济处于复苏阶段，对智能芯片需求增长，对寒武纪构成利好。然而，全球利率水平逐步上升可能增加企业融资成本，对寒武纪的研发投入和扩张计划构成压力。国际关系方面，寒武纪受制于中美技术竞争，供应链稳定性面临挑战。国内行业政策方面，中国推动数字经济和算力国产化，为寒武纪带来发展机遇。总体而言，寒武纪需在把握政策导向的同时，应对国际关系变化带来的风险。
读者互动感谢您阅读本期的个股投资研究报告！如果您对公司的分析有任何看法或疑问，欢迎在评论区留言分享。此外，如果您对其他公司也感兴趣，希望我们进行类似的分析，请在评论区告诉我们。我们会根据大家的反馈，优先安排相关公司的研究内容！
免责声明本报告仅供参考，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。
$寒武纪-U(SH688256)$ $芯片概念(BK0586)$ $半导体(BK0021)$